Nieprawidłowa wycena przedsiębiorstwa może nie tylko utrudnić jego sprzedaż, ale również negatywnie wpłynąć na zarządzanie oraz podejmowanie strategicznych decyzji. Jakie błędy najczęściej pojawiają się przy wycenie wartości firmy?
Współczesne metody wyceny przedsiębiorstw
Wycena wartości firmy opiera się na różnych metodach, które można podzielić na dochodowe, majątkowe, porównawcze oraz mieszane. Każda z tych metod bazuje na innych wskaźnikach: metody dochodowe koncentrują się na prognozie przyszłych przychodów, podczas gdy metody majątkowe uwzględniają wartość aktywów pomniejszoną o zobowiązania. W przypadku firm działających w określonej branży przydatna jest również metoda porównawcza, oparta na zestawieniu wartości firmy z innymi, podobnymi podmiotami. Często stosowane jest podejście mieszane, łączące różne techniki, aby uzyskać jak najrzetelniejszą wycenę. Kluczowe jest, by wybór metod wyceny dostosowany był do celu, w jakim jest dokonywana.
Najczęstsze błędy w procesie wyceny wartości przedsiębiorstwa
Jak wspomniano, błędy w wycenie mogą mieć poważne konsekwencje dla wiarygodności wyceny, co może negatywnie wpływać na zarządzanie firmą i podejmowanie decyzji finansowych. Oto główne błędy, które często występują w procesie wyceny:
Stronniczość, niepewność i złożoność
Wycena przedsiębiorstwa często bywa nieobiektywna, co może wynikać z uprzedzeń czy presji. Manipulowanie danymi, by uzyskać określoną wartość, nie oddaje faktycznej kondycji firmy i może wprowadzać w błąd. Stronniczość może być wynikiem wcześniejszych przekonań lub zewnętrznych nacisków, dlatego ważne jest podejście obiektywne i oparte na realnych danych.
Na wyniki wyceny wpływa również niepewność, która może mieć różne źródła – od błędów szacunkowych po zmiany w otoczeniu makroekonomicznym. Niepewność dotycząca prognoz przepływów pieniężnych i stóp wzrostu może wpływać na końcowy wynik wyceny. Należy uwzględnić ją jako ryzyko, które towarzyszy każdemu procesowi wyceny.
Coraz bardziej skomplikowane struktury firm sprawiają, że wycena staje się bardziej wymagająca. Wprowadzenie nadmiernie złożonego modelu wyceny może zniekształcić wyniki i utrudnić ich interpretację. Zbyt skomplikowane podejście może prowadzić do błędów, dlatego warto zachować prostotę i skupić się na kluczowych aspektach.
Jednostronne podejście – ignorowanie różnorodności metod wyceny
Ignorowanie różnorodności metod wyceny może prowadzić do błędnych wyników. Stosowanie tylko jednej metody, bez uwzględnienia innych, ogranicza obiektywizm wyceny. Dla uzyskania pełniejszego obrazu warto zastosować kilka metod i porównać wyniki, aby wybrać ten najbardziej odpowiadający faktycznej wartości firmy.
Nadmierne poleganie na danych historycznych oraz pomijanie wartości niematerialnych
Poleganie wyłącznie na danych historycznych może prowadzić do zaniżenia lub zawyżenia wartości firmy, zwłaszcza gdy rynek ulega dynamicznym zmianom. Nadmierne uzależnienie od przeszłych wyników bez uwzględnienia obecnych trendów może zniekształcić wynik końcowy wyceny.
Częstym błędem jest nieuwzględnienie aktywów niematerialnych, takich jak know-how, licencje czy marka firmy, które mogą mieć znaczącą wartość. Pominięcie ich w wycenie może prowadzić do zaniżenia wartości przedsiębiorstwa.
Zbyt optymistyczne założenia, np. dotyczące przyszłych przychodów czy wzrostu wartości aktywów, mogą prowadzić do przeszacowania firmy. Często jest to wynik zbyt wysokich oczekiwań właściciela lub osób dokonujących wyceny, co może zakłamać wynik i wprowadzać w błąd potencjalnych inwestorów.
#MARCIN BOŻYK – licencjonowany Rzeczoznawca Majątkowy
Specjalizujący się w wycenach nieruchomości Marcin Bożyk, aktywnie działający na rynku warszawskim, ma bogate doświadczenie i wiedzę niezbędną do przeprowadzenia rzetelnej, obiektywnej i precyzyjnej wyceny nieruchomości. Więcej o usługach Marcina Bożyka możesz znaleźć na stronie https://ihoom.org (https://ihoom.org/wycena-nieruchomosci/) lub skontaktować się pod numerem telefonu **22 379 75 96**.
Nieaktualne prognozy finansowe
Wycena wartości przedsiębiorstwa, która nie uwzględnia aktualnych trendów rynkowych, może prowadzić zarówno do przeszacowania, jak i niedoszacowania wartości firmy. Korzystanie z bieżących prognoz finansowych pozwala dokładniej ocenić wartość przedsiębiorstwa i określić jego przyszłe perspektywy
W procesie wyceny wartości firmy łatwo jest popełnić błędy, które mogą wpłynąć na dokładność wyceny. Uniknięcie ich wymaga znajomości najczęstszych problemów i świadomości ich źródeł. Warto stosować obiektywne podejście, odpowiednią argumentację oraz dostosowywać metody do celu wyceny, by uzyskać rzetelny wynik.
